ADP 고용 예상 하회에 뉴욕증시 불안…국채 금리 상승, AI·반도체 성장주 약세

뉴욕증시가 7월 첫 거래일부터 불안정한 출발을 보였다. 미국 노동시장의 주요 바로미터로 꼽히는 ADP 민간 고용이 시장 전망치를 크게 하회하면서 투자 심리에 찬물을 끼얹었다. ADP 자료에 따르면 6월 민간 부문 고용 증가 폭은 9만 8천 명에 그쳤다. 당초 시장 예상치는 11만 명 증가였으나, 실제 수치가 이를 밑돌면서 3월 이후 처음으로 10만 명 아래로 떨어졌다.

다만 일각에서는 이 수치가 최근 4개월 평균 증가율과 대동소이한 수준이라는 점을 들어 경기 침체보다는 고용 증가 속도가 점진적으로 둔화되고 있는 것으로 해석해야 한다는 목소리도 나온다. 잭스 인베스트먼트 리서치 측은 분석을 통해 이 같은 견해를 시사했다. 투자자들은 이 지표 하나만으로 추세를 판단하기보다, 주중 발표될 다른 고용 관련 데이터와 연준 인사들의 발언을 종합적으로 분석하려는 태도를 보이고 있다.

국채 금리 상승, AI·반도체 성장주 직격탄

고용 지표 둔화 소식에도 불구하고 미국 국채 금리는 오히려 상승 곡선을 그렸다. 10년물 국채수익률은 전일 대비 0.054%포인트 오르며 4.48%를 기록했다. 2년물 금리 역시 4.187%로 전일보다 0.021%포인트 상승했다. 장단기 금리차(2년물-10년물)는 0.293%포인트로 전일 0.283%포인트보다 소폭 확대됐다. 이는 단기 금리보다 장기 금리가 더 가파르게 오른 흐름으로, 경기 침체 우려보다는 장기 인플레이션과 재정 적자, 유가 변수에 대한 경계심이 남아 있다는 신호로 분석된다.

10년물 금리 상승은 특히 미래 이익의 현재 가치를 깎아내는 할인율 부담으로 작용한다. 엔비디아, 마이크론 테크놀로지, 테슬라 등 고성장주와 AI·반도체 섹터에 직격탄이 됐다. 이날 장초반 나스닥 100 지수는 1.28% 하락하며 주요 지수 중 가장 큰 낙폭을 나타냈다. S&P 500 지수는 0.51% 내린 7,460.94, 다우존스 지수는 0.45% 밀린 52,082.93을 기록했다. 변동성 지수(VIX)는 3.53% 오른 17.03으로 위험 회피 성향이 점차 확산되는 분위기다.

서학개미 포트폴리오, 금리·환율 이중고 직면

국내 투자자들에게도 이날 하락장은 직접적인 타격으로 다가왔다. 예탁결제원의 가장 최근 집계일(6월 29일) 기준, 서학개미가 보유한 미국 증시 상위 50종목의 보관금액 총액은 223조 8,536억원으로 이전 대비 8조 2,112억원 증가한 상태였다. 당시 테슬라, 아이온큐, 알파벳 A, 애플, AMD, 엔비디아 등이 주요 매수 상위 종목에 이름을 올렸다. 특히 테슬라에는 2조 9,089억원의 자금이 순유입되며 가장 큰 자금이 집중됐다.

그러나 현재 시장 환경은 이 같은 공격형 포트폴리오에 우호적이지 않다. 엔비디아는 장초반 2.81% 하락했고, 마이크론 테크놀로지는 6.35% 급락했다. 반도체 3배 레버리지 ETF(SOXL)는 무려 12.07% 폭락하며 고금리와 차익실현 욕구가 겹칠 때 레버리지 상품의 변동성이 얼마나 극심해질 수 있는지를 여실히 보여줬다. 여기에 달러 강세도 부담을 가중시켰다. 달러지수(DXY)는 101.39로 전일보다 0.20% 올랐고, 원·달러 환율은 1,555.8원으로 7.8원 상승했다. 이는 신규 매수자에게는 환율 장벽으로, 기존 보유자에게는 평가액 환산 효과를 상쇄하는 변수로 작용한다.

유가 하락과 이란 협상, 불확실성 속 방어적 대응

기술주 하락을 일부 완충해줄 만한 호재도 존재했다. 국제유가가 하락세를 보이면서 인플레이션 우려를 다소 누그러뜨렸다. WTI 선물은 배럴당 68.93달러로 0.83% 내렸고, 브렌트유 선물은 72.01달러로 1.29% 떨어졌다. 웰스파고와 인베스팅닷컴 등에 따르면 투자자들은 미국과 이란 간 협상 진행 상황을 예의주시하고 있다. 카타르를 방문한 양국 대표단의 동향과 호르무즈 해협 관련 불확실성이 유가 하락 요인으로 작용했다는 분석이다. 유가가 전쟁 이전 수준에 근접한 점은 물가 부담을 낮추는 재료지만, 지정학적 리스크가 완전히 해소된 것은 아니라는 점에서 시장은 여전히 방어적인 태도를 유지하고 있다.

필라델피아 반도체지수(SOX)는 가장 최근 거래일(6월 30일) 기준 14,247로 4.19% 하락하며 전날의 급등세를 반납했다. 이는 엔비디아, 브로드컴, 마이크론 등 주요 반도체 종목뿐 아니라 관련 레버리지 상품 전반에 차익실현 심리를 확산시키는 계기가 됐다. 결국 시장은 고용 둔화와 금리 상승, 연준 인사들의 발언 대기, 유가 변동성 등 여러 변수를 동시에 소화해야 하는 혼란스러운 국면을 맞고 있다. 금요일 독립기념일 휴장으로 비농업 고용보고서 발표가 하루 앞당겨진 점도 투자자들의 리듬을 깨는 요소다.

단기적으로는 연준 의장의 발언과 주중 고용 지표 결과에 따라 시장 방향성이 결정될 가능성이 크다. AI와 반도체주에 대한 높은 기대감이 금리 부담 앞에서 어떻게 조정될지가 앞으로의 핵심 관전 포인트다.

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